الأسهم السعودية .. تراجع السيولة يدعم اتجاه جني الأرباح

سجّلت السوق المالية السعودية قمة جديدة لها على الرغم من تراجع السيولة الأسبوعية والأداء الضعيف لمؤشرها الرئيس TASI الذي ارتفع في تداولاته الأسبوعية بنسبة 0.4 في المائة فقط . ففي تداولات الأسبوع الماضي، الأسبوع الأول من حزيران (يونيو) الجاري، أغلق مؤشر TASI عند قمة 9860 نقطة كاسباً 37 نقطة تمثل 0.4 في المائة من قيمة المؤشر على المستوى الأسبوعي، وذلك مقارنة بإغلاق المؤشر في تداولات الأسبوع السابق، الذي وافق إغلاق أيار (مايو)، عند مستوى 9823 نقطة. وبلغت قيمة التداولات 46.1 مليار ريال متراجعة عن معدلها الأسبوعي في أيار (مايو) البالغ 57.9 مليار ريال أسبوعياً.

أما قطاعات السوق فقد ارتفع منها في تداولات الأسبوع الماضي مؤشرات عشرة قطاعات، كان ثلاثة قطاعات مضاربية في مقدمة القطاعات الأكثر ارتفاعاً، فيما تراجع مؤشرات خمسة قطاعات.

ففي مقدمة القطاعات الأكثر ارتفاعاً جاء قطاع النقل الذي ارتفع مؤشره بنسبة 5.3 في المائة، ثم قطاع الزراعة الذي ارتفع مؤشره بنسبة 2.3 في المائة، ثم قطاع التجزئة الذي ارتفع مؤشره بنسبة 1.9 في المائة، أما القطاعات القيادية كالمصارف والبتروكيماويات فلم تتجاوز مؤشراتهما نسبة 1 في المائة ارتفاعاً.

أما القطاعات المتراجعة فجاء في مقدمتها قطاع الاتصالات الذي تراجع مؤشره بنسبة 4.7 في المائة، متأثراً بتراجع "سهم موبايلي" الذي تراجع بنسبة 9 في المائة في الأسبوع الماضي، ثم قطاع التأمين الذي تراجع بنسبة 3.6 في المائة ثم قطاع الإعلام الذي تراجع مؤشره بنسبة 2.5 في المائة ثم قطاع الفنادق الذي تراجع مؤشره بنسبة 1.2 في المائة.

أما قيمة التداولات الأسبوعية فقد بلغت 46.1 مليار ريال متراجعة بنسبة 20 في المائة مقارنة بقيمة تداولات الأسبوع السابق البالغة 57.7 مليار ريال، وبهذا التراجع يكون معدل التداول اليومي الذي بلغ 9.22 مليار ريال يومياً تراجع إلى ما دون معدله في أيار (مايو) ونيسان (أبريل) الماضيين اللذين كان معدل التداول فيهما 11.5 و10.5 مليار ريال يومياً.

وبتحليل قيمة التداولات الأسبوعية، أظهر قطاع البتروكيماويات ارتفاعاً في حصته التي بلغت 18.2 في المائة من قيمة تداولات الأسبوع الماضي مقارنة بمعدل 13.5 في المائة من قيمة تداولات شهر أيار (مايو)، ومثله قطاع المصارف الذي ارتفع إلى 9.1 في المائة من قيمة تداولات الأسبوع الماضي.

كما ارتفع نصيب قطاع النقل الذي كان مؤشره الأكثر ارتفاعاً في التداولات الأسبوعية إلى 2.75 في المائة من قيمة التداولات مقارنة بمعدل نصيب القطاع في تداولات أيار (مايو) المقدر بـ 2.2 في المائة. وشهد قطاع الاتصالات أيضا ارتفاعاً إلى 8.4 في المائة من قيمة التداولات رغم تراجع مؤشر القطاع في تداولات الأسبوع الماضي.

ويظهر تحليل السيولة بدء تحرك السيولة للمضاربة في قطاع التجزئة الذي بلغ نصيبه من قيمة التداولات 8.25 في المائة مقارنة بـ 5 في المائة فقط من قيمة تداولات شهر أيار (مايو).

ويظهر التحليل أيضاً بدء انخفاض عمليات المضاربة في قطاع التأمين الذي بلغ نصيبه من قيمة التداولات 13.7 في المائة متراجعاً من 15.3 في المائة من قيمة تداولات أيار (مايو)، ومع تراجع نصيبه من السيولة تراجع مؤشره في تداولات الأسبوع الماضي بنسبة 3.6 في المائة. والحال نفسها في قطاع التطوير العقاري الذي تراجع من 10.8 في المائة من قيمة تداولات أيار (مايو) إلى 8.9 في المائة من قيمة تداولات الأسبوع الماضي.

فيما لا يزال مؤشر TASI يغلق فوق متوسطاته المتحركة الأساسية، متوسط 50 يوماً عند مستوى 9660 نقطة، ومتوسط 200 يوم عند مستوى 8905 نقاط، على الرغم من دلالات وإشارات فنية بتوقعات جني الأرباح في الفترة الحالية، أبرزها تراجع معدل التداول اليومي والإشارات السلبية للمؤشرات الفنية.

وتظهر توقعات جني الأرباح من قراءة من مؤشر البولنجر Bollinger الذي تجاوز مؤشر TASI خط مقاومته مطلع تداولات الأسبوع الماضي، ثم عاد للإغلاق دونه في نهاية التداولات الأسبوعية، وتؤكدها كذلك الإشارة السلبية لمؤشر MACD.

أما مؤشرا القوة النسبية RSI وتدفق السيولة MFI فهما في مسار هابط، وهذا يعني فنياً انحرافا سلبيا بين مؤشر السوق الرئيس TASI وبين هذين المؤشرين الفنيين، ويتوقع مع هذه الإشارة انعكاس في مؤشر TASI، وهذا يعزّز توقعات جني الأرباح.

لذا فمن المتوقع في تداولات حزيران (يونيو) الجاري أن يسلك مؤشر TASI مساراً هابطاً بحسب التوقعات الفنية، وذلك بعد تراجع معدلات السيولة من 11.5 مليار ريال يومياً في نيسان (أبريل) ومن 10.5 مليار ريال يومياً في آذار (مارس) إلى 9.5 مليار ريال يومياً في تداولات الأسبوع الماضي، ويتوقع استمرار تراجعها في تداولات الأسابيع القادمة من حزيران (يونيو) وهذا يعني أن توقعات جني الأرباح هي الأقرب، وأن المؤشر سيتحول إلى المسار الهابط نحو نقاط دعم السوق عند المتوسطات المتحركة .

ومع هذه التوقعات تظل خيارات وقف الخسارة متاحة للمتداول إذا كسر المؤشر هبوطاً نقطة دعم 9800 نقطة متوسط السوق المتحرك البسيط للـ 20 يوما. أما نقاط دعم السوق في التداولات القادمة فهي نقطة دعم متوسط السوق للـ 50 يوماً عند مستوى 9660 نقطة ونقطة دعم السوق عند متوسط 200 يوم عند مستوى 8905 نقاط.

( الاقتصادية 9/6/2014 )