إرتفاع الاحتياطي الأجنبي 2,6 مليار دولار في 2014

إتّسمَ العام 2014 بنمو ملحوظ لاحتياطيات مصرف لبنان الاجنبية التي بلغت مستوى قياسياً في ظلّ انحسار زيادة الديون على القطاعين الخاص والعام وتقلّص أكبر للموجودات الخارجية الصافية وخفض معدلات الفائدة على الادوات المصدرة من قبل مصرف لبنان.

لقد استفادت سوق القطع من نشاط مؤات في العام 2014 على رغم الظروف الامنية الشائكة محلياً واستمرار تلبّد الاجواء الجيوسياسية بذلك بدعم من الموجودات الخارجية لدى مصرف لبنان التي بلغت مستوى قياسياً قدره 37,9 مليار دولار في كانون الاول 2014 بزيادة قدرها 2,6 مليار دولار بعد تراجعها بقيمة 445 مليون دولار في العام 2013.

والحال انّ هذه الزيادة البارزة لموجودات مصرف لبنان الخارجية نتجَت عن تحوّلات صافية لصالح الليرة اللبنانية، وعن نمو محفظة سندات الاوروبوند الاجنبية الموجودة في حيازة مصرف لبنان بقيمة 1,9 مليار دولار عن عقود استرداد شهادات إيداع بالعملات الاجنبية من قبل المصرف المركزي.

في هذا السياق بلغت نسبة تغطية الكتلة النقدية بالليرة بموجودات مصرف لبنان الخارجية 77,8 % في كانون الاول 2014، كذلك باتت موجودات مصرف لبنان الخارجية توازي 22,2 شهراً من الاستيراد في العام 2014 مقابل 20 شهراً في العام 2013.

على العموم كان المستثمرون في العام 2014 أقلّ ميلاً نحو شهادات الايداع بالليرة بحيث سجلت محفظة شهادات الايداع بالليرة لدى المصارف التجارية انخفاضاً بقيمة 4,140 مليار ليرة لتصِل قيمتها الى 29,675 مليار ليرة في كانون الاول 2014. وجاء ذلك بعدما شهدت هذه المحفظة في العام 2013 نمواً كبيراً بقيمة 10,742 مليار ليرة.

وقد انخفض متوسط معدل الفائدة المثقّل على شهادات الإيداع بالليرة من 8,54 % في كانون الأول 2013 الى 8,12 % في كانون الاول 2014 علماً انّ مصرف لبنان أجرى تخفيضاً ثانياً في كانون الثاني 2015 طاولَ معدلات الفائدة على الشهادات من فئة السبع سنوات، بحيث تراجعت بمقدار 26 نقطة أساسي الى 7,08 % ومن فئة الثماني سنوات بمقدار 22 نقطة أساس الى7,22 % ومن فئة العشر سنوات بمقدار 52 نقطة اساس الى 7,46 % ومن فئة الاثنتي عشرة سنة بمقدار 92 نقطة اساس الى 7,56 %.

في موازاة ذلك اصدرت وزارة المالية في حزيران وتشرين الثاني 2014 سندات خزينة لمدة 10 سنوات خارج المناقصات الدورية بمردود مخفض هو 7,98% اي بمقدار مردود شهادات الايداع ذات الأجل المماثل، بينما ظلت معدلات الفائدة على سندات الخزينة من الفئات الاخرى بلا تغيير منذ آذار 2012.

لقد بلغت الاكتتابات الإجمالية للجهاز المصرفي (المصارف ومصرف لبنان) بسندات الخزينة ما قيمته 17,980 مليار ليرة في العام 2014 مقابل اكتتابات بقيمة 18,529 مليار ليرة في العام 2013. وواصل مصرف لبنان تغطية العجز في السوق الاولية لسندات الخزينة خلال العام 2014 كما يُستدلّ من نمو محفظة السندات بالليرة المملوكة من قبل المصرف المركزي بقيمة 2,644 مليار ليرة مقابل نموها بقيمة اقلّ بلغت 2,138 مليار ليرة في العام 2013.

وبما انه لم تجر ايّ زيادة على معدلات الفائدة على سندات الخزينة منذ آذار 2012، وبهدف الحد من اعتماد الدولة اللبنانية على مشتريات مصرف لبنان لسندات الخزينة في السوق الاولية، قام مصرف لبنان بخفض معدلات الفائدة على شهادات الايداع بالليرة ذات الأجل الاطول مرتين في غضون تسعة اشهر (بين نيسان 2014 وكانون الثاني 2015) وذلك من أجل تعزيز جاذبية سندات الخزينة بالليرة ذات الآجال المماثلة وزيادة مشاركة المصارف في هذه المبيعات.

في موازاة ذلك التزمت وزارة المالية توصيات صندوق النقد الدولي لجهة إدراج سندات الخزينة ذات الآجال التي تفوق سبع سنوات ضمن المناقصات. فعرضت سندات من فئة عشر سنوات بفائدة أعلى أثناء المناقصة الدورية للمرة الاولى بتاريخ 22 كانون الثاني 2015 مع التخطيط لإدراج فئات اخرى ضمن المناقصات في المستقبل.

(المصدر: الجمهورية اللبنانية 2015-02-13)